山西汾酒难逃业绩命运,四天花掉3000万

   来源:新疆阿勒泰新闻网

山西汾酒难逃业绩命运,四天花掉3000万 中访网财经

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作者|王 诚

白酒行业“繁华”背后却难掩增速放缓的趋势。媒体记者将19家白酒上市企业今年上半年的业绩和去年同期业绩对比发现,19家白酒上市公司中,16家营收增速下滑,17家净利润增速下滑,白酒行业增速明显放缓。

据企查查资料,山西杏花村汾酒厂股份有限公司以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务,年产名优白酒5万吨,是全国最大的名优白酒生产基地之一。法人代表李秋喜,注册资本90000万元,成立于1998年,由山西省国有资本投资运营有限公司100%持股。

负面缠身,公司内部隐患接连曝出

山西汾酒开发贴牌酒乱象不久前被媒体大面积曝光。一些无良商家将三无散装酒灌装冒充汾酒,贴上“山西杏花村汾酒集团有限责任公司出品”字样,再进行售卖。市场调查发现,对外零售价高达600元的“开发酒”,批发价才30元一瓶,假酒的毛利率高达95%。而想要获取“开发酒”的授权,只需交300万即可。

业内人士认为汾酒乱象与其经销体制有关。不同于其他白酒企业以厂家主导品牌、直营为主,汾酒主要以经销商体制为主导,贴牌产业丰富。

这并不是“中国白酒第一股”山西汾酒第一次遇到危机。1998年发生过一起假酒案,王青华用34吨甲醇加水后勾兑成散装白酒57.5吨,出售给个体批发商。在明知这些散装白酒甲醇含量严重超标(后来经测定,每升含甲醇361克,超过国家标准902倍)的情况下,为了牟取暴利大肆销售,造成27人丧生,222人中毒入院治疗,其中多人失明。?

这起案件一度使山西白酒业一蹶不振。山西汾酒也受此波及,销售大幅降低,省外市场迅速流失。正是这个时期,开发酒模式让汾酒度过了难关,迅速在白酒市场里站稳脚跟。但同时也让良莠不齐的汾酒流入市场,造成汾酒贴牌乱象,也为“开发酒”事件埋下了导火索。

净利润增速有所下滑 省内市场份额提升空间有限

截至2019年上半年末,山西汾酒上半年营收63.77亿元,较去年同期上涨22.30%;归属于上市公司股东的净利润11.90亿元,同比上涨26.28%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.89亿元,同比上涨25.84%;经营活动产生的现金流量净额16.91亿元;总资产135.48亿元,较去年同期上涨12.20%。

其他方面,山西汾酒营业成本18.20亿元,同比增加13.62%,报告称主要原因为材料成本、人工成本增加所致;销售费用13.76亿元,同比增加44.58%,报告称主要原因为加大省外市场规模性拓展、基础市场前置性投入增加、终端拓展投入增加所致;管理费用3.23亿元,同比增加21.43%,系本期工资薪酬、维修费增加所致;财务费用3577.29万元,同比增加4588.90万元,其中利息费用本期7448.95万元,同比增加7347.09万元,利息收入4032.09万元,同比增加2780.14万元,报告称主要原因为本期票据贴现产生的利息支出增加所致。

上半年,曾经的“汾老大”营收达63.77亿元,归母净利润11.9亿元,尽管昔日老大如今的体量已沦为第二梯队,但自2015年以来也随行就市保持着稳步增长态势。之所以将山西汾酒的业绩称为“随行就市”,是因为与同行相比并无特别亮眼之处。

上半年营收增速为22.3%,归母净利润同比增速为26.28%,营收和利润增速较去年的47.48%、54.01%相比明显下降,上半年的营收和利润增速在A股上市白酒公司中分别位列第8位、第9位,与体量接近的泸州老窖古井贡酒顺鑫农业等相比,利润增速也是最低的。

与洋河在江苏省面临的尴尬境地相似,以后山西汾酒在省内实现快速增长的难度较大,这也许将长期影响公司业绩快速增长,直到汾酒某天能成功全国化并减少对于省内市场的依赖。相对来说,山西汾酒比洋河股份好的地方是省外增速尚可。

费用成谜,四天花掉3000万

众所周知,医药企业的会议开的频繁,但山西汾酒在办会上的动静可丝毫不落下风。

在2018年年报中,山西汾酒披露公司全年的会议费用为4289.27万元,同比增长130.67%。在上交所问询函的追问下,山西汾酒给出了会议费用的具体明细。

其中,“2018杏花村世界酒文化博览会”共花费2889.38万元,“全球经销商年会”用掉489.60万元,“走进山丹大麦基地经销商大会”花费226.57万元,“汾酒封藏大典会议费”为347.39万元,还有其他会议费336.33万元。

对此,山西汾酒的解释称,利用重大活动开展会议营销,是公司提升品牌影响力的需要。

公开资料显示,花费了近3000万元的2018杏花村世界酒文化博览会,于2018年9月19日至22日在山西汾阳举行。也就是说,为期四天的会议,平均每天花费722万元。

今年5月17日,山西汾酒收到的上交所问询函称,山西汾酒2018年年报披露其广告宣传费本期金额7.33亿元,公司促销费2.75亿元,同比增长66.49%;公司会议费4289.27万元,同比增长130.67%,日常关联交易规模逐年增加,2018年日常关联交易金额29.28亿元,较上年同比大幅增加153%。

山西汾酒于今年5月31日回复上交所的公告中显示,为提升品牌影响力,利用重大活动开展会议营销造成报告期会议费增加,其中于2018年9月19日至22日举办了4天的“2018杏花村世界酒文化博览会”花费高达2889.38万元,据山西汾酒公司董秘王涛称,外界看到该会议仅4天,但实际费用包含整个会议前期的筹备、宣传等,仅凭会期来计算日均花费700多万有失公允。


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